Contrairement aux autres mécanismes de couverture, tels que les contrats à terme sur devises et les contrats d'options qui exigent un paiement initial pour les exigences de marge et les paiements de primes, les contrats de change à terme ne nécessitent habituellement pas de paiement initial lorsqu'ils sont utilisés par les grandes sociétés et les banques. Toutefois, une avance de devises a peu de flexibilité et représente une obligation contraignante, ce qui signifie que l'acheteur contrat ou le vendeur ne peut pas marcher si le taux de verrouillage s'avère éventuellement défavorable. Par conséquent, pour compenser le risque de non livraison ou de non règlement, les institutions financières qui négocient des contrats à terme de change peuvent exiger un dépôt auprès des investisseurs particuliers ou des petites entreprises avec lesquelles ils n'ont pas de relation d'affaires. Le mécanisme pour déterminer un taux à terme de devises est simple et dépend des différentiels de taux d'intérêt pour la paire de devises (en supposant que les deux devises sont librement négociées sur le marché des changes). Par exemple, supposons un taux au comptant actuel pour le dollar canadien de US1 C1.0500, un taux d'intérêt à un an pour les dollars canadiens de 3 et un taux d'intérêt à un an pour le dollar américain de 1,5. Après un an, selon la parité des taux d'intérêt. US1 plus les intérêts à 1,5 serait équivalente à C1.0500 plus intérêts à 3. Ou, US1 (1 0.015) C1.0500 x (1 0.03). Ainsi US1.015 C1.0815, ou US1 C1.0655. Le taux à terme d'un an dans ce cas est donc US C1.0655. Notez que parce que le dollar canadien a un taux d'intérêt plus élevé que le dollar américain, il négocie à un escompte à terme pour le billet vert. De plus, le taux réel au comptant du dollar canadien d'une année à l'heure actuelle n'a aucune corrélation avec le taux à terme d'un an à l'heure actuelle. Le taux à terme de devises est simplement basé sur les différentiels de taux d'intérêt et n'inclut pas les attentes des investisseurs quant à l'endroit où le taux de change réel pourrait être à l'avenir. Comment une monnaie évolue t elle en tant que mécanisme de couverture? Supposons qu'une entreprise d'exportation canadienne vend des marchandises de 1 million de dollars à une entreprise des États Unis et s'attend à recevoir les recettes d'exportation d'ici un an. L'exportateur est préoccupé par le fait que le dollar canadien pourrait avoir augmenté de son taux actuel (de 1,0500) par année, ce qui signifie qu'il recevrait moins de dollars canadiens par dollar américain. L'exportateur canadien conclut donc un contrat à terme pour vendre 1 million par année à partir de maintenant au taux à terme de C1.0655 US1. Si dans un an, le taux au comptant est de 1 C1.0300 US, ce qui signifie que le C s'est apprécié comme l'exportateur l'avait anticipé en verrouillant le taux à terme, l'exportateur a bénéficié d'un montant de 35 500 francs À C1.0655, plutôt qu'au taux au comptant de C1.0300). En revanche, si le taux au comptant d'un an à partir de maintenant est C1.0800 (c'est à dire le C affaibli contraire aux attentes des exportateurs), l'exportateur a une perte théorique de C14,500.Forex FX Breaking Down Forex FX Forex transactions Avoir lieu sur une base ponctuelle ou à terme. Opérations au comptant Une transaction au comptant est pour la livraison immédiate, qui est définie comme deux jours ouvrables pour la plupart des paires de devises. L'exception majeure est l'achat ou la vente de dollars américains par rapport au dollar canadien, qui est réglé en un jour ouvrable. Le calcul du jour ouvrable exclut les samedis, dimanches et jours fériés légaux dans l'une ou l'autre des devises de la paire négociée. Pendant la période de Noël et de Pâques, certains métiers ponctuels peuvent prendre jusqu'à six jours pour s'installer. Les fonds sont échangés à la date de règlement. Pas la date de transaction. Le dollar américain est la devise la plus activement échangée. L'euro est la contre devise la plus activement échangée. Suivie par le yen japonais, la livre sterling et le franc suisse. Les mouvements du marché sont entraînés par une combinaison de spéculation. Notamment en ce qui concerne la force économique à court terme, la croissance et les différentiels de taux d'intérêt. Transactions à terme Toute transaction de forex qui règle pour une date plus tard que spot est considérée comme un forward. Le prix est calculé en ajustant le taux au comptant pour tenir compte de la différence de taux d'intérêt entre les deux monnaies. Le montant de l'ajustement est appelé points en avant. Les points forward reflètent uniquement l'écart de taux d'intérêt entre deux marchés. Ils ne sont pas une prévision de la façon dont le marché au comptant se négocie à une date à l'avenir. Un forward est un contrat sur mesure: il peut être pour n'importe quel montant d'argent et peut s'installer à n'importe quelle date qui n'est pas un week end ou des vacances. Les transactions dont l'échéance est supérieure à un an sont relativement inhabituelles, mais sont possibles. Comme dans une transaction au comptant, les fonds sont échangés à la date de règlement. Un avenir est semblable à un avant en ce que son pour une date plus longue que spot, et le prix a la même base. Contrairement à un forward, il est négocié sur un échange, et ne peut être exécuté que pour des montants et des dates spécifiés. Avec un contrat à terme. L'acheteur paie une partie de la valeur du contrat à l'avance. Cette valeur est évaluée à la valeur de marché quotidiennement et l'acheteur paie ou reçoit de l'argent en fonction du changement de valeur. Les futurs sont les plus couramment utilisés par les spéculateurs. Et les contrats sont habituellement fermés avant l'échéance.
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